新和成净利润飙升132倍
发布时间:2008-9-9 13:10:31
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不断进行技术创新，降低成本，使得新和成在维生素行业低迷的若干年份存活下来，并形成垄断地位，为近来的产品提价、业绩暴涨奠定了基础 本报记者 王金 面对金灿灿的报表，新和成董事长胡柏藩想必该露出一丝轻松的笑容了。 新和成上半年营业收入19.36亿元，比上年同期增长137.63％；净利润7.65亿元，同比暴增132倍；每股收益由去年同期的0.0168元飙升到2.24元，净资产收益率48.92％。 这样的业绩不仅在医药行业拔得头筹，在其他行业中也都是数一数二的。更值得一提的是，新和成坐落在浙江省绍兴市，是一家白手起家的民营企业，还是出口型企业。在浙江中小企业特别是出口型企业普遍遭遇寒冬的形势下，新和成的成功必有它的杀手锏。 自2007年以来，维生素E、A（下称“VE”、“VA”）价格经过多年的低位盘整，进入井喷期。2007年6月至今，新和成相继七次提高VE和VA价格，目前的报价分别为250元/公斤和350元/公斤，累计提幅高达270％和220％。公司毛利率水平也由2007年三季度的15.8％上升到2008年中期的71.25％。 然而，机会总是留给有准备的人，纵观企业发展史可见，此次业绩暴增源于新和成对维生素行业的不离不弃。行业的几度沉浮成就了新和成的今天。 技术创新征战市场 早在1992年，胡柏藩就瞄准了VE的巨大商机，当时VE总产量的90％几乎集中在欧洲国家，中国VE的生产原料长期靠进口，价格昂贵，又被国际巨头垄断。 胡柏藩大胆投入巨资进行研发，历时3年于1994年研制开发成功了国家级新产品三甲基氢醌，1996年又实现技术上的突破，结束了中国化学合成VE所需主要原料长期依靠进口的历史，并使VE产品在国内市场占有率达60％。 维生素是完全竞争行业，市场竞争十分残酷。1999年，美国司法部对罗氏等国际巨头处以高额罚款，加上跨国公司恶性杀价竞争，维生素产品价格急速下滑，VE价格从300元/公斤一直跌到100元/公斤左右。持续3年的低谷导致行业洗牌，罗氏全线撤退，巴斯夫乘势扩张。 胡柏藩面对市场的严峻挑战，一方面加强内部挖潜，通过技术改造、降低生产成本，另一方面努力扩大市场份额，增加市场竞争优势，公司的VA、VH、VD3相继进入市场。2004年6月，新和成作为第一股在深交所中小企业板登陆。 也许和教师出身的背景有关，胡柏藩不太热衷于资本运作，却对科技创新拥有极高的热忱。他曾说过：“抛开企业家这个角色，我最理想的生活就是做自己想做的事。希望能在某个群山环抱、潺潺流水、松涛阵阵、环境幽雅的地方有我自己的一个研究院，这个研究院里现代化设备齐全，我可以研究一些新的、具有我国自主知识产权的医药产品。” 凭借自己文化底蕴和市场意识，胡柏藩清醒地认识到化工的关键点在于技术创新和产品超前。企业要在激烈的市场竞争中立足，就必须走科技兴厂的道路。值得一提的是，企业快速发展后，胡柏藩坚持15年不建办公大楼，而在科研开发上却平均每年按销售额的2％-6％投入。近5年来，每年投入科研经费近3000万元。 “刚上市的时候，正赶上维生素行业调整，利润连年下滑，我们过得挺难的，当时只有依靠产品创新和工艺创新，降低成本，只求保本儿，才得以在长期价格扭曲的环境中生存下来。”新和成证券代表胡菊勇告诉记者。 而与此同时，经历过前几年的竞价恶性竞争，众多中小企业关停并转，退出维生素行业，到2007年，仅剩下新和成，浙江医药等寥寥几家。“已退出的企业，再进来的可能性不大了。因为复产要一两年的时间，而且在生产工艺稳定性、技术改进、认证、成本控制、贸易和销售渠道等方面也难以赶上市场的变化。”胡菊勇认为。 此时，留下来的企业技术和工艺已相当成熟，成本控制能力较强，终于拥有了梦寐以求的定价权。 用专利巩固防线 经济学家吴敬琏曾分析过制约浙江民企实现产业升级的瓶颈。该地区同行业很集中，叫“块状经济”。这带来一个毛病，就是大家都知根知底，今天一家企业搞了什么新产品，第二天大家都学着干；而且乡里乡亲，也不好说什么。你创新，我仿冒。结果谁都不去创新了，就靠人民币低估和廉价劳动力。 维生素行业也不例外，国内另一家大企业浙江医药与新和成同处绍兴市。用新和成员工的话说：“两家离得很近，产品也都差不多。今年哪家出了新的，过两天另一家也就有了。还能看看市场好不好。总的感觉是，以前他们做得好，现在我们赶上来了。很多产品都领先。” 胡柏藩在这方面思维超前，把知识产权和专利融入企业管理中，并提高到推动企业发展的战略部署上，公司不惜重金在国外40多个国家注册，把科技创新成果转化为公司的产权资本和无形资产。目前已申请专利29项，其中发明专利17项，实用专利12项，已授权的专利19项，被评为浙江省专利示范企业。 未来战略择机转型 由于业绩漂亮，众多券商给出买入或增持评级。但也有声音质疑维生素价格回调后新和成的走向。 广发证券医药行业分析师葛峥认为：“以2001年以后的数据来看，新和成在二级市场的表现一直都跟随VE价格的走势。2000年上一个VE产业景气周期过后，VE的价格自2001年开始一直往下滑落，而公司股票价格也逐渐滑入低谷。直到2007年，VE价格开始上涨，公司股票走势也逐渐超过大盘，不断攀升。2008年第2季度VE价格上涨最迅速的时候，公司的股价也创造了新高。” “VE是属于周期性很强的大宗原料药，随着时间的推移，VE价格回落的压力也会逐渐增大，长期来看公司当前的利润将随VE价格进入下行周期而失去支撑。”兴业证券分析师王睎也有类似观点。 针对这种看法，新和成证券代表胡菊勇这样解释：“首先，国内市场日渐成熟，不会像以往那样大起大落。我们近期不考虑扩大产能，其他企业又较难进入，维生素会经历一个不同以往的价格周期，即长期的价格扭曲，价格上扬，价格冲高，价格高位运行，价格降至次高位启稳并维持一个相对稳定的毛利空间，相应的维生素生产厂家的景气周期也会延长。” “另外，公司在积极拓展新业务。7月与上海联创发起成立投资基金，一来和专业投资机构合作，可以掌握市场最新动向，发现一些新的行业新的商机，二来可以学习投资方法。这些都为今后企业转型做大做好准备。新近在山东成立的分公司主营香料，也是利润率比较高的项目。” |
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